Evaluation du PPA et décomposition du goodwill
L’allocation du prix d’acquisition (ou Price Purchase Allocation) est une pratique comptable qui doit être réalisée à l’occasion du rachat de sociétés ou branches d’activité. Elle permet de décomposer le prix de la transaction selon les actifs (matériels et immaétriels) et passifs acquis, évalués à la juste valeur. Au cours de cette opération, la plus-value résiduelle ou goodwill résiduel émerge (normes comptables IFRS 3 (révisée) et IAS 38). Celui-ci doit être défini après estimation des actifs immatériels qui n’auraient aps été activés jusqu’alors.
Dans ce cadre, les évaluateurs analysent la transaction, identifient et déterminent la juste valeur des éléments de la transaction, la durée de vie des actifs et documentent la composition du prix d’acquisition et estiment le goodwill résiduel (analyse WARA) une fois les actifs immatériels activables considérés. En effet, il est fréquent par exemple que les marques, les logiciels, les brevets ne soient pas comptabilisés, ou s’ils le sont, ne le sont pas à leur valeur vénale.
Finantis Value met en œuvre ce processus PPA en identifiant, dans le goodwill d’acquisition, les actifs immatériels non activés, mais activables par l’acquéreur.
En quoi est-ce important de traiter la question du PPA?
D’expérience, bien que l’allocation du prix d’acquisition soit une obligation comptable à réaliser dans un délai de 12 mois suivant l’acquisition, certains groupes ou fonds font l’impasse sur cette analyse. Les bilans se retrouvent alors avec de « grosses ligens comptables » de goodwill qu’il est impossible d’auditer correctement au fil des années et du turnover des équipes de la Direction Financière…. Ces lacunes peuvent conduire à des erreurs de communication financière et à des impacts problématiques sur le compte de résultat et sur les taxes.
Qu’est-ce que le Purchase Price Allocation (PPA) ?
Le Purchase Price Allocation, ou PPA, est une étape cruciale dans le processus de consolidation financière après une acquisition d’entreprise. Cette méthode comptable, obligatoire selon les normes IFRS, consiste à répartir le coût d’acquisition entre les différents actifs et passifs de l’entreprise acquise.
Définition clé : Selon la norme IFRS 13, la juste valeur utilisée dans le PPA est définie comme le « prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché à la date d’évaluation ».
Pourquoi le PPA est-il important ?
- Reconnaissance des actifs incorporels : Le PPA permet d’identifier et d’inclure dans les comptes consolidés des actifs incorporels souvent non comptabilisés, tels que les marques, les brevets, les logiciels, les contrats, les bases de données clients ou autres.
- Impact sur les résultats financiers : L’amortissement des actifs incorporels reconnus peut affecter significativement l’EBIT et les marges opérationnelles futures.
- Calcul du goodwill : Le PPA conduit à la comptabilisation d’un goodwill, reflétant les perspectives de croissance et les synergies attendues de l’acquisition.
Enjeux clés du Purchase Price Allocation
1. Impact sur les performances financières
- Influence potentielle sur les résultats consolidés futurs
- Effet dilutif possible sur les bénéfices dans les premières années post-acquisition
2. Communication financière
- Nécessité d’une communication transparente sur les conséquences financières de l’acquisition
- Importance d’anticiper l’impact du PPA dans les présentations aux investisseurs et aux comités internes
3. Évaluation et allocation des actifs
- Utilisation de modèles d’évaluation fiables et reconnus selon les normes IFRS pour minimiser les risques de dépréciation
- Allocation stratégique du goodwill aux unités génératrices de trésorerie (UGT)
4. Implications fiscales
- Variations des règles de déductibilité fiscale selon les pays. Par exemple, aux États-Unis, l’amortissement des actifs incorporels sur 15 ans
Conseils pour une gestion efficace du PPA
- Anticipez l’impact sur l’EBIT, particulièrement dans les secteurs à forte composante de contrats long terme ou de relations clients.
- Préparez une communication financière claire et précise sur les effets du PPA.
- Collaborez étroitement avec les commissaires aux comptes pour l’allocation du goodwill et la définition des UGT.
- Intégrez les considérations fiscales spécifiques à chaque juridiction dans votre analyse PPA.
Le Purchase Price Allocation est bien plus qu’une simple exigence comptable. C’est un exercice stratégique qui peut avoir des répercussions significatives sur la performance financière et la perception de l’entreprise par les investisseurs. Une approche méthodique et anticipative du PPA est essentielle pour optimiser les résultats post-acquisition et assurer une transition financière réussie.
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